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葉檀:我們對全球市場的判斷很明確!2020年 強壯人民幣!

時間: 2020-01-16 16:15:02 來源:   網友評論 0


文/葉檀? 財經女俠 | 毒舌善心
來源:葉檀財經(ID:tancaijing)
很高興的是,12月中旬,我們認為股市和房地產進入反彈周期,毫無疑問,確實進入了反彈,尤其是股市,彈得厲害。我們接下來密切關注,市場會不會直接進入反轉周期。

我們要預測幾個海外市場,并且明確的告訴檀香們,什么行業可以投,什么行業不可以投。

2020年 人民幣強壯了!

剛一開年,人民幣再次強壯。

換匯5萬美元,可以節約15000元人民幣,對春節出國旅游的國人,是個好消息。

中國外匯交易中心數據顯示,1月14日,人民幣兌美元中間價報6.8954,上調309點,為2019年6月21日以來最大升幅,創2019年8月1日以來新高。


反映國際市場態度的離岸市場漲得更邪乎,離岸人民幣兌美元一度升破6.87關口,最高報6.8683,是2019年7月以來的第一次。

1月13日,在岸、離岸人民幣對美元雙雙大漲,其中在岸人民幣對美元報6.8942,環比上漲348點,創2019年8月1日以來新高;離岸人民幣漲315點,報6.8923。

從1月7號開始,人民幣就大漲特漲。

原因何在?

短期是因為中美關系緩和。當地時間1月13號,美國財政部發表聲明,將中國移出匯率操縱國名單;兩天之后,中美高級貿易談判代表將簽署美中第一階段貿易協議。

美國財政部公布了自去年8月之后的首次外匯市場報告,美國財長姆努欽表示:“中國非??酥?,并沒有參與競爭性匯率貶值,并且行為很負責任,透明度很高?!?/span>

2019年8月6日,美國財政部將中國列為“匯率操縱國”,25年來第一次把中國認定為匯率操縱國,現在,又認為中國非??酥?,還有誰認為美國有準譜的?時移勢易,情況大不相同。

2020年上半年人民幣強壯,長期,人民幣仍然上下震蕩,但不會破位。

美國和全球金融巨鱷沒有通過人民幣國際化得到什么好處,現在就打擊人民幣,讓人民幣大路,一是做不到,二是沒好處。

各國都在增加儲備人民幣。1月4日,國際貨幣基金組織(IMF)公布最新數據,截至2019年第三季度,全球各經濟體央行持有的外匯儲備中,人民幣資產占比升至2.01%,創IMF自2016年10月報告人民幣儲備資產以來最高水平。

新興貨幣、人民幣在上升。什么時候華爾街會真正打壓人民幣?等到人民幣國際化、全球市場占有率提高,讓他們薅到足夠的羊毛之后。

1月12日,FXTM富拓首席市場策略師Hussein Sayed發表對2020年美元的看法:鑒于我們對2020年上半年全球經濟溫和增長的基本預期,美元不太可能受到很多投資者的青睞。美元要保持升勢,要么美國經濟表現強勁,要么全球經濟進一步疲軟,從而引發資本流向美元避險。

人們對全球經濟衰退的擔憂減弱,并且制造業周期有望在2020年上半年迎來轉折,預計將會有一些資金從美國轉向歐元區和新興市場。這將有利于歐元、人民幣、巴西雷亞爾和印度盧比。

中國股匯同時上漲,1月13日,上證綜指漲0.75%,收復3100點關口,創業板指創出33個月來,即2017年4月以來的新高。2020年以來僅僅8個交易日,北向資金凈流入420.12億元。

黃金 石油被壓制 美國股市維持在高位

不管黃金是漲還是跌,我們堅持認為,黃金是提升我們愉快率的主要投資品種,給我們提供心理安全感,但不能提升家庭財富的主要支撐。

除非發生經濟和軍事大戰,否則黃金不會大漲。

由于貿易戰、中東局勢等影響,黃金短期內曾經急劇上漲,中美協議達成,中東局勢緩和,金價立馬大跌。

截止2020年1月14日,一年的時間內,黃金期貨上漲了16.4%,在1,276.15到1,613.3的區間震蕩上行。但漲得猛,跌得也兇,對于投資者,真是肝顫的一年。


我們不可能回到徹底的貴金屬貨幣時代。

俄羅斯、中東等國是在增加黃金儲備,這是以防萬一,俄羅斯不會主動點燃貴金屬的火藥桶。隨著數字時代到來,與其用黃金對抗美元,不如用黃金、能源、高技術的一籃子數字貨幣。

與黃金價格類似,原油價格受到壓制,中美不希望原油價格上漲。川普根本不怕影響市場,明確說過不希望原油價格上漲,否則,貨幣寬松會讓美國面臨通脹壓力。

中國當然也不希望原油價格上漲,現在,中國已經成為全球的煉化工廠,大規模進口原油,大規模出口化工產品。有哪家制造企業希望原材料價格上漲的?

因為美伊沖突,2020年初,原油經歷了動蕩的兩周,最后被壓了下去。

1月3號,WTI觸及64美元上方的八個月高位,6號,布倫特原油期貨飆升到近四個月高位71.28美元。過了4天,1月10日,WTI當周下跌了6.4%,創下六個多月以來的最大單周跌幅,布蘭特原油下跌5.3%,因為,川普沒有對伊朗空襲美軍在伊拉克的軍事基地做出回應。


壓制油價,美國的武器有頁巖油,能源出口,庫存上升。美國能源署是調節全球油價的一根指揮棒。過去兩周石油庫存激增,增幅令庫存水平達到一年高位。

另一根指揮棒是歐佩克+減產,今年3月4日到6日,歐佩克+將于在維也納召開會議,屆時俄羅斯或會作出抉擇。只要沙特或者俄羅斯不認真執行減產政策,減產政策就會糊。一切取決于產油國的決心,產油國不是鐵板一塊,為了保持自己的市場份額,糊的時候也挺多。

美國股市不如新興市場尤其是中國的股市,中國和美國的房地產不功不過。相比而言,美國房地產會略好,中國股市會略好。

實體經濟 這幾個行業不能投

周五、周六(1月10號、11號),去了兩個朋友的企業,簡直是冰火兩重天。

一家走過了最困難的時期,花團錦簇,眼見著邁向行業第三名。前兩年再難的時候,咬咬牙,拼著過來了,現在已經成為民族品牌的領軍企業。

還有一家企業,兩年時間,從花團錦簇到一地雞毛,從2017年下半年銀行抽貸開始。

到現在,這個朋友說的一句話還在我的腦袋里嗡嗡作響:這兩年從千億資產到負債幾百億,如果再選一次,我不會走這條路。

他有膽量,有能力,也看準過風口,否則,也不會做那么大。但真正的風浪撲來的時候,發現形勢比人強,他看準的醫療、生殖等行業雖然一片錦繡,但果實已經被債主拿走,股權的收獲者不是他。

在艱難的時候,發現每個流程都很漫長,地方主管想甩掉燙手的山芋,債權人爭吵不休,所有的資產和現金都被拿走??膳碌氖?,真因為企業還能夠運營,有的債權人不愿意讓一分錢。

他選擇的是能源、化工、物流、高科技、醫藥、房地產行業。一個重要企業被抽貸,多米諾骨牌連片倒下。

2020年,投資和做企業,哪些行業可以做,哪些行業堅決不能做?請注意,我們說的不是股市和債市這樣的虛擬市場的投資,而是真金白銀投入的實體企業。

從資產、技術、市場屬性等方面來看,2020年,這些行業別投錢!

1,傳統能源行業

這個行業重資產,重技術,高杠桿,運營成本越來越高,并且已經向頭部集中。

基礎性行業主要是國資、大企業在做,因為下行的時候,很少有民企能抗得住壓力。一般資金進去,連聲響都聽不到一個。

2019年,中國能源(集團)500強營收規模達到千億級的企業環比增加了4家,達到36家,創最高水平。

行業兩極分化,排名靠前的企業總營收比重快速增加,“500強”企業中,營收規模達到萬億級的還是老3家,中石化、中石油,國家電網,營收總額占“500強”營收總額比重35.52%,增長1.38%;千億級以上企業營收總額占“500強”營收總額的比重大幅上升到72.77%,同比增加3.67%。

2019“500強”中,前十企業營收總額達到114681.08億元,較上年增加17193.36億元,繼2015年之后,前十強企業營收總額占比首次超過50%。



頭部企業能享受到低息,沒有短貸長投的問題。

不光人民幣債利息低,連美元債利率都很低。19年11月6號,中石化集團宣布完成20億美元國際債券發行,共分5年、10年和30年3個期限品種,發行利率分別為2.53%、3.01%和3.44%,平均年期11.25年,加權平均年利率2.9045%。其中,5年期和30年期均比集團公司流通中的同年期債券利率低3個基點,30年期利率為中國石化歷次美元債券發行的最低水平。

30年期債券利息只要3.44%,其他企業怎么比?拿什么比?

一般大企業被銀行抽個幾十億貸,現金流就撐不住了,中石化這些企業根本不存在。

相反,中石化還在逆勢擴張。根據上市公司財報,2019年前三季度,中國石化歸屬于母公司股東凈利潤人民幣 432.81 億元,同比降低 27.8%,但資本支出大幅增長,前三季度資本支出人民幣780億元,上一年第三季度,資本支出人民幣480.12億元。

上下游都在投,勘探及開發板塊資本支出人民幣347.51億元,煉油板塊資本支出人民幣192.76億元。

能源企業,除了頭部的東明等企業,鋼鐵企業,除了頭部的沙鋼、方大等企業,其他民間資金真沒必要往里擠,要擠,也得往某個要害的、有技術制造壁壘的零配件技術方面擠。

2,傳統制造業

想從事高端制造業,人才配比合理,我不攔著。但從事低端制造,想開個小廠小店賺錢的,還是算了。

制造業正在轉型,也必須轉型,一般的資金做傳統制造業,吃苦耐勞還大概率沒出路。

制造業現在是兩類人的市場,第一是上世紀80、90年代就已經創業,趕上了消費和國際化兩波紅利,轉型時期布局不錯,第二是有專業能力的創業者,找制造業專業細分領域,成長特別快。

預計2019年12月制造業投資累計增速小幅回升到2.6%??纯?,2.6%,已經讓我們很高興了,可見原來投資有多疲軟。

2019年上半年,國內制造業投資同比增長3.0%,主要投資在技術改造方面。國家統計局的數據顯示,上半年制造業技術改造投資增長13.1%,增速高于全部制造業投資10.1個百分點,但整體投資增速與歷史同期相比處于較低水平:2018年上半年,制造業投資增長6.8%(2018年全年制造業投資增速9.5%),2017年上半年,制造業投資同比增長為5.5%,2017年全年制造業投資增速4.8%。


中國已經不是短缺經濟,缺的是高科技、硬科技和品牌產品,李寧是怎么重生的?靠品牌基礎上的性價比。全球布局,找到低成本,建立技術品牌壁壘,才能小而美。

中國中小企業接近4000萬,貢獻了50%以上的稅收,60%以上的GDP,70%以上技術研發成果以及80%以上的就業。

1月11日,工信部華信研究院智能制造研究所所長徐靜說,中小企業面臨的困境是,訂單分散、無法滿足用戶的個性化需求,自身規模小、抵御風險能力比較弱,邊際成本越來越高,持續技術投入不足,融資能力弱。

中小企業只有一條路,專、特、精、新,專就是專業化,特就是特色化,精就是精益化、精致化,新就是創新,在主線中創新。翻譯成大白話,沒有產品特色優勢,有技術沒有管理,有管理沒技術的,還是算了吧。

德國的上市企業中,家族企業占據40%,主要是做精做細,成為細分行業的龍頭。

德國“隱形冠軍”中小企業超過1300家,銷售額近50億美元,員工人數不多,憑借專業能力扎根在縫隙市場。它們是這些市場中真正的王者:全球市場占有率高達70%~90%。

看看德國制造業數據,1月的數據顯示,2019年11月,德國工廠訂單意外下滑,是2019年7月以來的最大降幅,德國陷入十年來最嚴峻的制造業頹勢。

要知道,德國可是我們的上游啊。

3,房地產

這個行業大家已經說得很多了,房地產黃金時代已過,標志是兩極分化嚴重,競爭越來越激烈,企業向平均利潤靠攏。

平均利潤率如果跟GDP增速一樣,在6%到8%,這就意味著房地產暴利結束。

2019年9月2號,中原地產研究中心發布數據,上半年,128家A股上市房企合計營業收入為9530億元,同比增長超過兩成;凈利潤合計1004億元,凈利潤率為10.5%,去年同期是11%,微跌。

房地產企業業績分化嚴重,向頭部企業集中。128家房企中,接近40%的房企上半年營業收入同比下降,近45%的房企利潤同比下滑,深振業、中洲控股、珠江實業、美好置業、嘉凱城等多家企業利潤同比跌幅超過50%。

Wind數據顯示,2019年前三季度,A股上市房企平均凈資產收益率為5.36%,較2018年同期5.53%下滑約0.17個百分點,期內業績虧損的房企從2018年的5家增加至9家。其中,云南城投ROE為-20.64%。

房地產是專業人士的市場,即使還有機會,風險在上升,必須在專業人士的指導下投資。

大家發現沒有,我們所說的不能投資的行業,主要是重資產,基礎行業,成本在上升的行業。比如能源,房地產,服裝等。

我們要找的不是風口,而是適合自己的、社會有痛點的行業。對創業者來說,小而美的行業、解決社會痛點的行業是永遠存在的。

要強調的是,周期性行業有可能頭部企業股票不錯,不等于適合實體投資。

葉檀2020年的市場預測到此暫告一段落,祝大家新年快樂。

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本文來源: 作者: (責任編輯:七夕)
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